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Die internationalen Finanzmärkte sind dynamisch ins Jahr 2026 gestartet. Nach den ruhigen Feiertagen legten zahlreiche Aktienindizes deutlich zu, an mehreren Börsen wurden sogar neue Höchststände erreicht. Besonders stark präsentierten sich die europäischen Märkte: Der Eurostoxx 50 gewann rund 2 Prozent, während der deutsche DAX mit fast 3 Prozent noch stärker zulegte.

In Deutschland überzeugten vor allem Titel wie Rheinmetall, Siemens und SAP. Sie konnten die Schwäche im Automobilsektor mehr als kompensieren. In den USA fielen die Gewinne mit rund 1 Prozent moderater aus, während der Schweizer Leitindex SMI ebenfalls nur knapp 1 Prozent zulegte. Belastend wirkte hier insbesondere das Index-Schwergewicht...

Die wirtschaftlichen Aussichten bleiben vorsichtig optimistisch, sind jedoch von erhöhten Risiken geprägt. Nach drei sehr erfolgreichen Anlagejahren dürften vergleichbare Renditen künftig schwerer zu erzielen sein. Gleichzeitig verschärfen sich die wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen.

Ein zentrales Unsicherheitsmoment ist die US-Handelspolitik. Die bisherigen Auswirkungen der Zölle waren begrenzt, da viele Unternehmen ihre Waren vorab in die USA verlagert und Lagerbestände aufgebaut haben. Mit dem Abbau dieser Vorräte dürften die Zölle jedoch stärker wirken und die Inflation erneut anheizen.

Politisch bleibt die Lage in den USA angespannt. Die wirtschaftlichen Folgen der neuen Handelspolitik werden sich im kommenden Jahr deutlicher zeigen, spätestens bei den...

Das Jahr 2025 war politisch und wirtschaftlich stark von Unsicherheit geprägt. Mit der Amtsübernahme von Donald Trump im Januar flammte der Handelskonflikt erneut auf. Anfang April sorgten hohe Strafzölle von bis zu 30 Prozent für einen Schock an den Märkten – auch die Schweiz war betroffen. Am Nationalfeiertag wurde klar, dass kein Handelsabkommen zustande kam, stattdessen traf die Schweiz ein Zollsatz von 39 Prozent, einer der höchsten weltweit. Erst später konnte ein besseres Abkommen ausgehandelt werden.

Ein prägender Begriff des Jahres war «TACO» („Trump always chickens out“), der beschreibt, dass viele angekündigte Massnahmen letztlich abgeschwächt oder zurückgenommen wurden. Dennoch blieb...

Märkte unter Spannung: Tech-Schwäche belastet USA, Schweiz zeigt Stärke

Von Ferienstimmung war an den Finanzmärkten in der vergangenen Woche noch wenig zu spüren. Zwar nähert sich das Börsenjahr seinem Ende, doch mehrere wichtige Ereignisse sorgten weiterhin für erhöhte Aufmerksamkeit und spürbare Nervosität unter den Anlegern.

Im Zentrum der Marktturbulenzen stand der Technologiesektor. Auslöser war eine Gewinnwarnung des Chip-Herstellers Prodcom, der für das kommende Quartal niedrigere Bruttomargen in Aussicht stellte. Trotz insgesamt solider Geschäftszahlen reagierte der Markt empfindlich: Die Aktie verlor in kurzer Zeit rund 20 Prozent. Der Vorfall unterstreicht einmal mehr, wie hoch die Erwartungen an Technologiewerte inzwischen sind.

Der...

Das Börsenmagazin vom 12. Dezember 2025

Wochenrückblick & Märkte: DAX-Stärke, Bayer-Rally, stabile Schweiz

Der Wochenrückblick zeigt ein weiterhin freundliches, aber moderates Bild an den internationalen Finanzmärkten. Trotz verhaltener Kursgewinne gehörte der deutsche Leitindex DAX zu den stärkeren Märkten. Besonders im Fokus stand Bayer: Der Chemiekonzern, der aufgrund zahlreicher Klagen in den USA unter Druck stand, erhielt zuletzt Rückenwind durch Signale der US-Regierung. Die Aktie hat seit November rund 40 Prozent zugelegt und trug maßgeblich zur DAX-Entwicklung bei.

In der Schweiz zeigte sich der Leitindex SMI über die Woche hinweg kaum verändert. Positiv hervorgetreten ist Roche, dessen Aktie den Aufwärtstrend weiter...

Trotz anfänglicher Nervosität wegen möglicher Zinserhöhungen in Japan konnten sich die Märkte stabilisieren und schlossen im Plus. Die Kursgewinne blieben jedoch moderat. Der SMI setzte seine Erholung fort, unterstützt von Roche und Richemont. Auch der Bitcoin erlebte einen Rücksetzer, stabilisierte sich aber wieder.

Ein Schwerpunkt lag auf den Carry-Trade-Sorgen in Japan, die durch steigende Zinsen ausgelöst wurden und weltweit zu Kursverlusten führten. In der Schweiz blieb die Inflation stabil, während die Eurozone einen leichten Anstieg verzeichnete. Die Mietpreise sanken, und auch im Dienstleistungssektor ließ der Preisdruck nach.

Der Ausblick richtet sich auf die anstehenden Entscheidungen der US-Notenbank und der Schweizerischen...

Die Märkte hatten zuletzt mit spürbarem Gegenwind zu kämpfen. Vor allem die anhaltenden Sorgen über die hohen Bewertungen im KI- und Technologiesektor sorgten für Druck. Viele Aktienindizes rutschten zeitweise deutlich unter die Höchststände von Ende Oktober. In dieser Woche hellte sich das Bild jedoch etwas auf: Die Stimmung stabilisierte sich, und die Märkte präsentierten sich wieder freundlicher.

Auch bei den Kryptowährungen war zuletzt viel Bewegung zu beobachten. Der Bitcoin hatte nach einer schwächeren Phase zwischenzeitlich rund 30 % verloren, konnte sich in dieser Woche jedoch wieder erholen und die jüngsten Verluste teilweise wettmachen.

Im Mittelpunkt stand weiterhin die Diskussion um...

Die Märkte haben eine harte Woche hinter sich, und von einer Erholung war nichts zu sehen. Bereits am Montag rutschten die meisten Börsen deutlich ins Minus. Die Stimmung blieb nervös, insbesondere bei den Technologiewerten. Alle blickten gespannt auf die Quartalszahlen von Nvidia, die am Mittwoch veröffentlicht wurden.

Zwar übertraf Nvidia die Erwartungen deutlich, und kurzzeitig kam Freude auf – doch diese hielt nicht lange. Noch am selben Tag drehten die Kurse wieder nach unten. Am Ende der Woche notierten die meisten Börsen 2–3 % tiefer. Auch Bitcoin geriet stark unter Druck und fiel am Freitag zeitweise unter 85'000 USD, rund...

Die Börsen haben sich in dieser Woche von zwei sehr unterschiedlichen Seiten gezeigt. Zu Beginn herrschte grosse Zuversicht: Die Hoffnung auf ein Ende des US-Shutdowns sorgte für starke Kauflaune. Nach 43 Tagen wurde in Washington tatsächlich der längste Regierungsstillstand der Geschichte beendet – und die Kurse legten weltweit deutlich zu. Davon profitierten nicht nur Aktien, sondern auch Gold, Silber sowie Kryptowährungen.

Auch in der Schweiz startete die Woche stark. Die Aussicht auf ein neues Handelsabkommen mit den USA beflügelte den Markt. Der SPI erreichte sogar ein neues Allzeithoch. Im Raum steht eine deutliche Senkung der US-Zölle von 39 % auf...

In der vergangenen Woche gerieten mehrere grosse Technologieunternehmen unter Druck. Der Breitmarkt konnte jedoch noch leicht zulegen. Diese Woche wirkten die Finanzmärkte insgesamt nervöser – viele Anlegerinnen und Anleger beginnen zunehmend, die hohen Bewertungen insbesondere im Bereich der Künstlichen Intelligenz kritisch zu hinterfragen.

Besonders deutlich zeigte sich diese Entwicklung in den USA, wo die grossen Aktienindizes nachgaben. Auch in Europa setzte sich die schwächere Tendenz fort: Der deutsche Leitindex DAX verlor leicht an Wert. Nach einer starken ersten Jahreshälfte bewegt sich der DAX bereits seit dem Sommer überwiegend seitwärts.

Der Schweizer Aktienmarkt stach dagegen positiv hervor. Der SMI profitierte offenbar...