Jahresausblick-Ausgabe 2026 vom Mittwoch 31. Dezember

Shownotes

Die wirtschaftlichen Aussichten bleiben vorsichtig optimistisch, sind jedoch von erhöhten Risiken geprägt. Nach drei sehr erfolgreichen Anlagejahren dürften vergleichbare Renditen künftig schwerer zu erzielen sein. Gleichzeitig verschärfen sich die wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen.

Ein zentrales Unsicherheitsmoment ist die US-Handelspolitik. Die bisherigen Auswirkungen der Zölle waren begrenzt, da viele Unternehmen ihre Waren vorab in die USA verlagert und Lagerbestände aufgebaut haben. Mit dem Abbau dieser Vorräte dürften die Zölle jedoch stärker wirken und die Inflation erneut anheizen.

Politisch bleibt die Lage in den USA angespannt. Die wirtschaftlichen Folgen der neuen Handelspolitik werden sich im kommenden Jahr deutlicher zeigen, spätestens bei den US-Zwischenwahlen im November, die Aufschluss über die Unterstützung der Bevölkerung und mögliche Machtverschiebungen im Kongress geben.

Da die US-Wirtschaft in den letzten Jahren ein wichtiger Wachstumstreiber der Weltwirtschaft war, könnte eine Konjunkturabkühlung global spürbar werden. In den USA geraten mit der Abschwächung des Arbeitsmarktes zunehmend Haushalte unter Druck.

In der Schweiz rückt angesichts einer Inflation von 0 % und nachlassender wirtschaftlicher Dynamik erneut die Diskussion um Negativzinsen in den Fokus.

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